В марте курс тенге неожиданно пошел против глобального тренда и заметно укрепился. На фоне сильного доллара на мировых рынках казахстанская валюта, наоборот, прибавила и достигла уровней, которых не было с середины 2024 года. Что будет с курсом дальше и что прогнозируют эксперты?
Тенге показал лучший результат с 2024 года
По данным Национальный банк Республики Казахстан, в марте 2026 года курс тенге укрепился на 3,9% — до 478,15 тенге за доллар США против 497,69 в феврале. Это стало самым сильным месячным ростом почти за полтора года, пишет Forbes Kazakhstan. Такой результат выглядит нетипично, учитывая, что индекс доллара США в мире продолжает расти.
Рекордная активность на бирже
Ключевую роль сыграла ситуация на Казахстанская фондовая биржа. Объём торгов в марте составил 6,7 млрд долларов США — это уровень февральского пика и заметно выше прошлогодних значений (4,1 млрд долларов).
По сути, рынок оказался переполнен валютой, что и подтолкнуло тенге вверх.
Аналитики Halyk Finance отмечают, что природа этого избытка не до конца понятна:
- участие государства на валютном рынке снизилось;
- интерес нерезидентов к гособлигациям ослаб (объём инвестиций упал до 78,5 млрд тенге);
- продажи экспортной выручки квазигоссектором остались на среднем уровне и не объясняют скачок.
Роль Нацбанка и Нацфонда
В марте чистые продажи валюты со стороны Нацбанка составили 1,115 млрд долларов США. Из них около 400 млн обеспечил Национальный фонд Республики Казахстан — средства направлялись на трансферты в бюджет.
Параллельно регулятор продолжил изымать лишнюю ликвидность: было выкуплено золото на 350 млрд тенге. При этом валюту для пенсионных активов в марте не покупали.
Что будет дальше
Несмотря на сильный март, устойчивость текущего курса вызывает вопросы.
В апреле ожидаются продажи валюты со стороны Нацбанка на уровне 1,05–1,1 млрд долларов США, однако давление на тенге могут усилить:
- сокращение трансфертов из Нацфонда (в 2026 году — 2,77 трлн тенге против 5,25 трлн годом ранее);
- снижение экспорта нефти в начале года.
На фоне высокой волатильности и непонятных причин избытка валюты аналитики не дают точных прогнозов по курсу до конца года.
